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生意社:抢收预期证伪 上半月棉价弱势向下
2023-10-16 17:16:13 来源:生意社

十月上半月,新疆籽棉正值采收初期,与往年同期相比,今年收购市场稍显冷清,主流机采棉收购价仍处待定阶段,轧花厂和棉农对收购价格存分歧处于博弈僵持中。同时下游订单仍无太大改善,旺季特征不明显,棉花现货行情弱势走低。据生意社商品行情分析系统,10月16日3128B级皮棉现货价格在18083元/吨,较节前下跌0.74%。

期货方面,国内外期棉均承压震荡下行。郑棉方面,新棉上市时期郑棉价格和籽棉收购价之间的联动较强,由于市场对籽棉收购价格的预期降温,假期归来后郑棉期货出现较大幅度回落,一度跌破17000大关,截至16日,郑棉主力合约结算价17055,较节前下跌465。ICE期棉方面,10月7日以来呈“四连阴”走势,主力12月合约下破85美分/磅,之后小幅回升。截至13日,ICE期棉主力合约结算价86.06美分。

轧花厂和棉农博弈僵持 国储棉持续投放

国内方面,内地棉花采摘进度近半,北疆机采棉大量开采,采摘进度四成左右。市场继续关注新棉上市情况,现阶段新棉只是零星成交,少量已开秤的新棉收购价在7.8-8元/公斤左右,大范围收购仍未开始。籽棉买卖双方之间的报价差异很大,随着期价的下跌,加工企业表现谨慎,同时新年度国家及银行对收购价格的管控较为严格,有银行称限制供贷价格为7.5元/公斤,超出部分需由企业自筹。由于当前价格普遍低于棉农预期,棉农观望情绪升温,籽棉交售进展缓慢。

国储棉仍在陆续投放中,国庆假日期间纺织企业竞拍积极性有所提高,平均成交率上升至九成以上,成交价较节前略抬升。到了中旬,由于下游需求不佳和新棉抢收预期证伪,成交率和成交价格逐步下滑。10月04日-10月13日储备棉销售第十周,合计上市储备棉资源20万吨,总成交16.03万吨,成交率80.14%。平均成交价格17431元/吨,折3128价格17903元/吨。

宏观利空抵消基本面 国际棉价弱势向下

美国农业部发布的10月全球棉花供需报告中,调增了全球棉花预估产量4.6万吨,至2451.7万吨,其中巴西调增产量16.5万吨,至317万吨,美国继续下调产量预估值6.8万吨,至279.1万吨,处于历史低位水平。全球消费量预期2521万吨,环比调减1.9万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨,环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。

2023/2024年度,不利天气对美棉及全球棉花产量产生了实际影响,美棉产量如期收紧,但美国通胀数据引发的宏观利空抵消基本面的利好。不过,目前来看,国际棉花下游需求恢复仍然缓慢,而随着美棉及其他北半球主产国棉花陆续收获上市,季节性供应压力将显现。同时巴以冲 突升级加剧美国通胀压力并引发市场对世界经济下行的担忧,国际棉花价格承压下跌。

银十过半 需求端仍无好转

国内棉纱市场走货偏弱,32-40支普梳常规纱成交略好,其余品种成交较差,受成本端价格重心下移影响,近期贸易商低价走货现象增加,受到下游贸易商抛货及织布企业补库缓慢的影响,纺企棉纱销售不畅,库存持续累积。坯布市场走货氛围不及节前,市场交投清淡,开机率小幅下降,成品库存增加,织厂维持小单出货,报价小幅下调。目前在机生产订单以冬季订单为主,持续时间短。

出口方面,9月我国纺服出口总额261.97亿美元,同比降6.61%,连续第五个月呈下降态势,环比下降5.98%。1-9月累计出口额2231.48亿美元,同比下降9.49%。其中,纺织品出口1019.2亿美元,同比下降10.3%;服装出口1212.3亿美元,同比下降8.8%。

后市预测:综合来看,当前新疆棉花的减产幅度还未完全明朗,市场对新棉产量有一定的担忧,棉农惜售挺价意愿较强,轧花厂收购环节冷静理性,国内市场进入轧花厂和棉农的博弈阶。政策端调控措施较大,加上新棉大量的收获上市,国内棉花供应面将转为宽松,同时海外市场衰退引发的消费减少,需求端支撑不足,新棉抢收基本证伪,令棉价向上动力不足。生意社预计,短期棉价维持高位震荡,等待新棉大量上市,警 惕需求端压力下的回落风险。

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